Bayer tarafından 1971'de endüstriyel olarak üretilmeye başlanmasından bu yana, glifosat yarım yüzyıl boyunca piyasa odaklı rekabet ve endüstri yapısındaki değişimlerden geçti. Huaan Menkul Kıymetler, glifosatın 50 yıllık fiyat değişimlerini inceledikten sonra, glifosatın kademeli olarak dip seviyesinden çıkıp yeni bir iş döngüsüne gireceğine inanmaktadır.
Glifosat, seçici olmayan, vücut tarafından emilen ve geniş spektrumlu bir herbisittir ve aynı zamanda küresel kullanımda en yaygın herbisit çeşididir. Çin, dünyanın önde gelen glifosat üreticisi ve ihracatçısıdır. Yüksek stoklardan etkilenen yurtdışı stok azaltma işlemleri bir yılı aşkın süredir devam etmektedir.
Şu anda, glifosat için küresel talep toparlanma belirtileri gösteriyor. Tahminlerimize göre, yurtdışı stok yenilemeleri dördüncü çeyrekte kademeli olarak duracak ve bir ikmal dönemine girecektir; ikmal talebi ise toparlanmayı hızlandırarak glifosat fiyatlarını artıracaktır.
Yargılama esasları aşağıdaki gibidir:
1. Çin gümrüklerinin ihracat verilerinden, Brezilya'nın Haziran ayında stok azaltmayı durdurup yeniden stoklama dönemine girdiği görülmektedir. Amerika Birleşik Devletleri ve Arjantin'in yeniden stoklama talebi, birkaç aydır düşük seviyelerde dalgalanmakta ve yukarı yönlü bir trend göstermektedir;
2. Dördüncü çeyrekte, Amerika kıtasındaki ülkeler kademeli olarak glifosat talebi yüksek ürünlerin ekim veya hasat mevsimine girecek ve glifosat kullanımı zirve dönemine ulaşacaktır. Yurtdışındaki glifosat stoklarının hızla tüketilmesi beklenmektedir;
3. Baichuan Yingfu'nun verilerine göre, 22 Eylül 2023 haftasında glifosat fiyatı ton başına 29.000 yuan olup, tarihi dip seviyelerine gerilemiştir. Artan maliyetlerin baskısı altında, glifosatın ton başına brüt karı da 3.350 yuan'a kadar düşmüş olup, bu da son üç yılın en düşük seviyesidir.
Bu durumdan yola çıkarak, glifosat fiyatının düşmesi için fazla bir alan olmadığı anlaşılıyor. Fiyat, talep ve stok olmak üzere üç faktörün etkisi altında, dördüncü çeyrekte yurtdışı talebinin toparlanmayı hızlandıracağını ve glifosat piyasasının tersine dönerek yukarı yönlü hareket etmesini bekliyoruz.
Hua'an Securities makalesinden alıntı.
Yayın tarihi: 27 Eylül 2023